开首：券商中国

　　10月27日晚间，行将登陆港股的八马茶业，提前在黑市秀了一把肌肉。

　　当晚，八马茶业富途黑市开盘涨60%，报每股80港元；这技能最高价达100港元，稀奇于涨100%。最终，八马茶业富途黑市收于89.4港元，涨78.8%。按照每手100股估算，不计手续费，一手赚近4000港元。

　　逾额认购近2000倍

　　捷利往来宝数据披露，在新股申购阶段，券商共为八马茶业借出872.54亿港元孖展，超购约1940倍，刷新港股茶行业记录。其中富途证券孖展金额最高为563.62亿港元，其次是辉立证券为122亿港元，老虎海外为98.59亿港元。

　　据公开信息，八马茶业这次IPO发售900万股H股，其中香港公树立售占10%，其余为海外配售。刊行价为50港元/股，瞻望集资4.5亿港元，由华泰海外、农银海外及天风海外担任联席保荐东谈主。按照一手100股，入场费为5050.43港元，将于10月28日负责挂牌商业。

　　事实上，在这次IPO前，八马茶业已获多位驰名投资者爱重，涵盖头部财务投资机构、产业本钱与专科金融机构。其中，IDG本钱通过天津长峰捏股6.87%，天图本钱借天图兴华捏股4.74%，壹叁本钱凭静远壹叁捏股3.00%，新但愿通过成都新津捏股3.00%，福建七匹狼及关联方通过泉州汇鑫富、晋江百应成捏股4.56%，广发证券捏股1.07%。

　　新三板转战港股

　　八马茶业属新三板摘牌公司再度赴港上市，其于2015年11月在新三板挂牌，2018年4月晦止挂牌。跟着泡泡玛特、想摩尔海外等明星公司成为“新三板转战港股”的典型生效案例，近期一批新三板“老兵”亦加快冲刺，波及IP、消耗、科技等多个赛谈。

　　八马茶业称，自2018年4月24日从头三板摘牌以来，部分其时现存推动将其股份转让予被分类为前投资者的受让东谈主，包括职工、前职工、个东谈主投资者及企业投资者。在企业投资者中，静远壹叁及成都新津为专注于消耗者行业的专科投资者，泉州汇鑫富及晋江百应成在融资及科技等不同业业均有投资训导。

　　事实上，此前八马茶业曾经尝试投向深交所的怀抱。2021年4月，其向深交所肯求于创业板上市，并在后来收到深交所的三轮问询并一都赐与回覆。但最终因“2021年及2022年得到权臣增长且弘扬卓越创业板条件，亦沟通到创业板上市肯求的经由及气象”，八马茶业主动撤离该上市肯求，转而寻求在深交所主板上市。

　　于是2022年8月，八马茶业又提交了在深交所主板上市的肯求，并于2022年11月接获中国证监会的一轮问询，2022年12月恢复相关问询。但在2023年3月，因策略变化其上市肯求平移至深交所，八马茶业以为这会导致上市时候表存在不笃定性，故主动向深交所撤离肯求。深交所也在2023年9月答应了该肯求。

　　名轮番一但短期功绩承压

　　招股书披露，八马茶业居品全面销亡中国六大品类茶叶以及茶具、茶食等非茶叶居品。终结2024年底，该公司共领有3504家线下连锁专卖店，位居中国茶企首位。

　　凭据弗若斯特沙利文贵府，按2024年销售收入计，八马茶业在中国高端茶叶商场名轮番一，商场份额为1.7%；同期在中国乌龙茶和红茶商场亦名轮番一。中国的高端茶叶商场高度漫步，于2024年按收入计，五大参与者的商场份额系数约为5.6%。

　　不外，国元海外推敲部推敲员李芳芳暗意，八马茶业2025上半年功绩转为下滑，需原宥诡计改善情况。她暗意，该公司2023、2024年收入鉴别增长16.8%、1.0%，净利润鉴别增长24.0%、9.0%，主要收获于线下门店收入和线上渠谈的增长。

　　但2025上半年八马茶业收入、净利润鉴别为-4.2%、-18.0%，主要由于外部需求相对疲软，短期濒临压力。“公司功绩短期濒临压力，通过积极转机诡计想路，加强成本鸿沟，原宥后续功绩改善情况。”李芳芳暗意。

　　责编：刘珺宇

　　校对：彭其华

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