（原标题：摩根大文告诫好意思联储预期降息可能导致股市下降）体育游戏app平台

汇通财经APP讯——自从好意思联储主席鲍威尔在2025年8月的杰克逊霍尔年会上暗示降息可能“合理”以来，市集对好意思联储宽松货币战术的期待抓续升温。投资者巨额预测，好意思联储将在9月17日告示降息25个基点，并瞻望2025年和2026年还将有屡次降息。这一预期鼓动标普500指数在夙昔一个月飞腾近2%，全年累计涨幅进步10%。尽管本年股市面对地缘政事、生意垂死地方和经济数据波动的多重挑战，降息预期仍被视为提振市集的关键能源。好多投资者肯定，较低的假贷本钱将刺激企业投资和花消者开销，从而进一步鼓动股市飞腾。然则，摩根大通走动团队（由安德鲁·泰勒带领）却发出告诫，9月17日的降息可能并非市集期待的“灵丹仙丹”，反而可能触发“卖事实”（sell-the-news）效应，导致股市出现短期下降。这种反直观的预测激勉了市集时时关注，促使投资者再行注释降息对股市的潜在影响。摩根大文告诫原因摩根大通的走动团队分析了多个可能导致股市下降的风险身分，涵盖宏不雅经济、战术不笃定性和市集动态等多个层面：宏不雅经济担忧：现时劳能源市集供应趋紧，降息可能进一步刺激企业对劳能源的需求，从而推高工资水平，导致“粘性”通胀（即难以消退的通胀压力）。与此同期，企业和公众的驳倒深入，受关税战术影响，供应链本钱上升正在向花消者端更动，这可能加重通胀预期。行将发布的花消者价钱指数（CPI）数据瞻望深入通胀率贯通在3%把握，但中枢通胀（剔除食物和能源）因工资增长而更具粘性。瑞银首席经济学家乔纳森·平卡斯指出，8月非农管事讲演深入新增管事放缓至14.2万，但平均时薪同比增长4.1%，高于好意思联储2%的通胀指标。这种工资压力可能削弱降息对股市的提振成果，因为投资者追忆好意思联储可能需要防守较高利率更永劫分以远隔通胀。好意思联储反应函数的不笃定性：所谓“反应函数”，指的是好意思联储怎么把柄经济数据（如通胀、管事和经济增长）挽回货币战术。现时，市集对好意思联储在支抓管事市集和规则通胀之间的均衡点存在疑虑。要是好意思联储过于关注管事而容忍更高通胀，可能激勉投资者对改日战术收紧的担忧。好意思联储里面对降息节律的不对日益彰着。鹰派成员，如克利夫兰联储主席洛蕾塔·梅斯特，告诫过快的降息可能导致通胀反弹，而鸽派成员，如旧金山联储主席玛丽·戴利，强调管事市集疲软需要更宽松的战术。摩根士丹利首席好意思国经济学家埃伦·岑特纳瞻望，好意思联储可能选定“渐进式降息”（每次25个基点而非50个基点），以幸免市集对宽松战术的过度乐不雅预期。这种严慎的节律可能导致投资者在降息达成后弃取赚钱了结，加重“卖事实”风险。市集头寸过热：摩根大通指出，好意思国股市的头寸现在“高于平均水平但正鄙人降”。对冲基金已在北好意思和亚太市集运行小幅减抓，深入市集参与者的信心有所动摇。花旗集团的策略师也在最新讲演中指出，好意思国股市的动能正在消弱，部分原因是投资者在降息前挽回仓位以笼罩风险。企业回购放缓：2025年上半年，标普500企业的股票回购范畴创下历史新高，为市集提供了挫折相沿。然则，高盛的最新讲演深入，近期企业回购活动彰着放缓，部分原因是科技巨头将资金转向AI和云计较等规模的投资。这种回购力度的消弱可能削弱市集在面对抛售压力时的韧性。高盛数据深入，2025年第二季度标普500企业的股票回购范畴同比下降10%，主要因为科技巨头（如苹果和微软）将资金优先参加AI、云计较和数据中心诱导，而非回购股票。这种资金流向的变嫌削弱了市集的挫折相沿力量，尤其是在市集波动加重的期间。分析东说念主士合计，若企业回购抓续放缓，标普500指数可能更容易受到外部冲击的影响。散户投资者参与度下降：散户投资者在2025年一直是“逢低买入”的挫折力量，鼓动了市集屡次反弹。然则，Citadel Securities的策略师斯科特·鲁布纳指出，散户通逾期权市集的走动量时时在9月出现季节性下降，随后在第四季度回升。这种参与度的暂时回落可能使市集更容易受到短期抛售的影响。散户投资者的体恤在9月初显耀消弱，部分原因是季节性身分和对行将发布经济数据的不雅望作风。巴克莱策略师维尼特·萨姆拉指出，散户通过Robinhood等平台的期权走动量下降了约15%，反应出市集动能的消弱。此外，机构投资者的风险敞口也运行收缩，部分对冲基金在科技股和花消品板块减仓，这可能放大降息后的市集抛售压力。市集远景尽管摩根大文告诫了短期抛售风险，其走动团队仍对股市抓“较低信心的战术性看涨”不雅点，合计现时牛市具有强大的惯性，短期挽回巧合会改变恒久飞腾趋势。东说念主工智能（AI）主题被合计是改日市集的挫折驱能源，尤其是“七巨头”（Magnificent7）可能推广至包括博通（Broadcom，AVGO），后者因近期苍劲的财报阐述备受瞩目。摩根大通和高盛均提出投资者在降息预期下加多黄金（GC00）敞口，因为好意思元指数（DXY）可能因宽松战术而走弱，从而栽植黄金四肢避险钞票的招引力。高盛瞻望标普500指数在2025年剩余时分里还有约2%的飞腾空间，但提出投资者通过黄金矿业股等渠说念散播风险，以应答潜在的市集波动。总体来看，尽管短期风险存在，恒久看涨的逻辑还是基于手艺改进和宽松战术的相沿。摩根大通众人巨额商品辩论主宰娜塔莎·卡内瓦暗示，黄金四肢避险钞票的招引力正在上升，尤其是在地缘政事不笃定性（如法国政府危急）和好意思元疲软的布景下。她瞻望，若好意思联储阐述降息旅途，黄金价钱可能进一步飞腾至3800好意思元/盎司。回归摩根大通的告诫基于多重风险身分，包括工资激勉的通胀压力、好意思联储战术的恶浊性、市集头寸过热、企业回购放缓以及散户参与度的季节性下降。最新报说念进一步印证了这些担忧：劳能源市集数据和通胀预期可能削弱降息的利好效应，散户动能消弱和企业回购下降可能使市集更易受抛售影响。尽管如斯，东说念主工智能主题和黄金投资仍被视为潜在契机，为投资者提供了散播风险的路线。投资者应密切关注9月17日的好意思联储会议偏执后续经济数据，以更准确地判断市集走势并挽回投资策略。