汇通财经APP讯——周四(3月27日)，CBOT谷物市集呈现分化走势。玉米期货不竭跌势，主力合约波及三周低点至4.51好意思元/蒲式耳，因好意思国新季栽种面积预期推广压制市集情怀；大豆小幅反弹至10.01-3/4好意思元/蒲式耳，受巴西减产预期支撑；小麦则因俄乌形式应答及黑海出口公约施展承压，跌至5.34-1/4好意思元/蒲式耳。执仓数据夸耀，商品基金执续增执玉米、大豆、小麦净空头，豆油成为唯独获资金可爱的品种。

左证汇通财经不雅察，外洋交游商估算的成果夸耀：

2025年3月26日当日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个交游日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个交游日，大量商品基金：

加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净空头。

具体变动数据见图表。

玉米市表情临双重压力：一方面，路透打听夸耀市集预期2025年好意思国玉米栽种面积将增至9436.1万英亩(较2024年加多4.2%)，若下周一USDA阐发证实这一预测，玉米供需均衡表将转向宽松；另一方面，基金执仓夸耀净空头头寸近5个交游日加多2.6万手，30日累计增执10.6万手，反应机构对远期价钱执悲不雅作风。时代面看，主力合约跌破4.55好意思元/蒲式耳关节支撑后，下方意见指向4.30好意思元/蒲式耳。

现货市集方面，好意思湾CIF玉米基差小幅反弹，3月船期报价升至74好意思分/蒲式耳(较5月期货)，但俄亥俄州铁路结尾基差走弱，夸耀内陆供应宽松。出口需求疲软亦加重压力，上周好意思国玉米出口预估仅60万-160万吨，且特朗普关税言论可能进一步扼制对华出口(商讨夸耀相干口岸用度或导致好意思豆出口减少42.2%，玉米亦受波及)。

大豆：巴西减产与好意思豆面积博弈，资金不对清楚

大豆市集多空身分交汇。巴西AgRural将2024/25年度产量预估下调230万吨至1.659亿吨，支撑近月合约；但好意思国新季栽种面积预期降至8376.2万英亩(同比降3.8%)，可能范畴远期跌幅。执仓变动夸耀，基金近5日增执大豆净空头2000手，但30日累计净空头达3.35万手，标明长期看空情怀未改。

好意思湾现货基差执稳，3月船期大豆报价83好意思分/蒲式耳(较5月期货)，FOB出口溢价报87好意思分/蒲式耳，夸耀短期需求尚可。中国台湾MFIG采购6.5万吨好意思玉米，或波折提振豆粕需求。需热枕周一USDA阐发是否证实面积下调预期，若竣事，大豆或反弹至10.30好意思元/蒲式耳阻力位。

小麦：黑海形式应答压制价钱，时代面偏空

小麦期货受俄乌形式主导。克里姆林宫称黑海航运安全公约“需自豪条目后激活”，市集解读为出口概略情味裁汰，KC硬红冬麦跌至5.67-1/2好意思元/蒲式耳。基金执仓夸耀，近5日净空头加多8000手，30日累计2.05万手，空头氛围浓厚。

好意思国平原干旱对HRW小麦的支撑有限，周末降雨缓解部摊派忧。亚洲需求方面，菲律宾入口澳麦、日本招标11.9万吨好意思加小麦，但未能对消黑海供应压力。时代面看，CBOT小麦若失守5.30好意思元/蒲式耳，可能下探5.00好意思元/蒲式耳心境关隘。

豆油与豆粕：资金分化，生物燃料需求成关节

豆油成为唯独获基金增执品种，近5日净多头加多4000手，主因好意思国生物柴油计策预期及原油反弹带动。豆粕则因繁衍需求疲软，近30日净空头累计1.95万手。值得刺眼的是，伊朗SLAL推迟12万吨豆粕采购招标，反应入口需求延长，短期压制价钱。

异日量度

下周市集焦点转向USDA栽种意向和季度库存阐发。若玉米面积增幅超预期体育游戏app平台，可能进一步打压价钱；大豆若证实面积缩减，或迎来空头回补。小麦需警惕黑海公约变数，任何施展皆可能激勉剧烈波动。举座而言，在宏不雅避险情怀(特朗普关税言论)与基本面博弈下，谷物市集短期仍以颠簸偏空为主，提议密切热枕阐发公布前后的仓位转机。